DWS на Deutsche Bank разду притока на клиентски активи с милиарди евро

Управителят на активи на Deutsche Bank DWS разду извоюваните пари от клиенти с милиарди евро посредством счетоводен метод, който не съумя да разкрие в продължение на години и който зарежда в изчисленията на изпълнителните бонуси.

Тримесечните резултати за листната във Франкфурт компания, в която Deutsche Bank има 80 % дял, предишния месец демонстрираха за първи път по какъв начин тя включва по този начин наречените консултантски мандати в общите си активи под ръководство и годишни потоци.

Консултантските мандати са бизнес с невисок марж, при който мениджърът на активи дава на клиента своята позиция по въпроси като систематизиране на активи, само че клиентът взема лични самостоятелни капиталови решения, и се разграничават от „ активите “ с по-висок марж под ръководство ”, където компанията взема капиталови решения от името на клиента.

DWS не разкри категорично, че нейните ръководени активи включват и активи, ръководени от трети страни до края на 2022 година — месеци след някогашния основен изпълнителен шеф Асока Вьорман беше изпъден - ​​и че измененията в пазарната оценка на консултантските активи бяха регистрирани в неговите потоци. Дори тогава практиката беше упомената единствено в записка под линия.

Размерът на консултантските активи на DWS е повишен непропорционално през последните години, съгласно новите разкрития и хора, осведомени с исторически данни.

Трима души, които са директно осведомени с вътрешните полемики на DWS, споделиха на Financial Times, че мениджърът на активи е почнал да натъртва доста на придобиването на нови консултантски мандати, когато Wöhrmann пое кормилото в края на 2018 година, месеци откакто компанията излезе на пазара.

След IPO-то бонусите за ръководители и различен личен състав са директно свързани с чистите потоци.

Политиката за възнаграждение на DWS натовари ръководителите с повишение на чистите входящи потоци като % от ръководените активи с 3 до 5 % годишно като една от четирите цели в техните дълготрайни проекти за стимулиране. През 2021 година — първата година, за която има налични данни — ръководството на DWS реализира 150 % от задачата си за приток.

DWS сподели пред Financial Times, че „ входящите потоци от консултантски активи, и по-специално включването на пазарни придвижвания при изчисляването им, не са имали значително влияние върху възнагражденията на управителните фрагменти през която и да е година. “

За повторно след IPO през 2018 година DWS се сблъсква с въпроси по отношение на разкриването. Миналата година DWS заплати 19 милиона $ за споразумяване на обвинявания с Комисията по скъпи бумаги и тържища на Съединени американски щати за зелено измиване, а следствието от страна на прокурорите във Франкфурт на обвиняванията продължава.

Управителят на активи предишния месец заяви за първи път, че консултантските мандати съставляват 3,5 % от общите активи без паричните средства през 2023 година по отношение на 3 % година по-рано. През същата година обаче оповестението демонстрира, че консултантските активи съставляват 27 % от всички чисти входящи потоци, като се изключи парични средства.

DWS не е разкрила данни за входящите потоци от консултантски услуги за години преди 2022 година

Но изчисленията на FT, основани на данни, предоставени от вътрешни лица, демонстрират, че консултантските активи съставляват най-малко една пета от всички DWS не -входящи парични потоци сред юни 2018 година и март 2024 година — разбивка, която до момента не е оповестена.

Консултантските активи са се утроили до 29 милиарда евро през този интервал, до момента в който общите ръководени активи, като се изключи паричните средства, са нарастнали с 36 % до 856 милиарда евро.

Според хора, осведомени с историческите данни, консултантските активи са нараснали регистрираните чисти потоци на DWS през всички години от 2018 година насам.

През 2020 година съвсем всички от 10,8 милиарда евро регистрирани не -паричните потоци са били свързани с консултантски активи, споделиха хората. Това се дължи основно на многомилиарден мандат от Siemens, който неправилно беше третиран като деен с голям брой активи и беше прекласифициран като съвещателен мандат в края на 2022 година, прибавиха те.

Общото влияние върху потоците беше „ несъществени “ през всички останали години, споделиха хората.

След като DWS преизчисли данните за 2023 година, приток от €4,4 милиарда във водещата с висок марж тактика за „ дейни голям брой активи “ на мениджъра на активи стана Евро Изтичане на 1,7 милиарда при лишаване на консултантски мандат за различен немски сини чипове.

Ирен Росето, анализатор по ръководство на активи в Keefe, Bruyette & Woods, сподели пред FT, че включването на промени в цената на консултантските активи, в това число валутни резултати и пазарни резултати, в потоците е „ извънредно “ и „ прави не наподобяват в сходство с индустриалната процедура “.

DWS сподели на FT, че макар измененията в дефинициите на чистите потоци и ръководените активи във финансовите доклади, нейните вътрешни дефиниции „ са били поредни от преди първичното обществено предложение “, добавяйки, че „ нашите годишни докладите и финансовите оповестявания постоянно са били точни “.

Групата сподели, че измененията в разкриването от края на 2022 година са предопределени да „ обезпечат повече бистрота за естеството на нашия AUM и потоци “.

Вьорман отхвърли коментар посредством юрист. Deutsche Bank отхвърли коментар.